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　　家電行業上市公司公佈的一季報顯示，該行業上市公司業績增速整體呈現下滑態勢。營業收入增速從去年底的15.2%下滑至今年一季度的9.2%，歸屬母公司的凈利潤增速也從去年底的32.5%回落至一季度的28.2%。行業景氣度不高造成相關企業一季度利潤下滑，部分產品銷售不佳，轉型創新壓力升級。

　　彩電企業最不樂觀

　　奧維咨詢近期發佈的統計數據顯示，今年一季度，國內彩電市場內銷零售總量為1090萬台，同比下降10.5%，銷售額366億元，同比下降13.3%；空調市場零售量為660萬台，同比下滑1.9%，零售額為261億元，同比下滑2.5%。另據產業線上數據顯示，今年一季度冰箱市場銷售1810萬台，同比下滑3.4%，大大低於去年同期的8.8%；今年1至3月，我國家用洗衣機行業總銷量1421.82萬台，同比增長1.52%，稍微高於去年同期的0.04%。

　　民族證券分析師陳偉分析認為，今年一季度家電行業整體下行的原因主要有以下兩方面：一是去年前5月，家電行業受益於刺激政策，增長較快，而去年5月份後，刺激政策結束，過度透支的家電零售額增速逐漸下滑；二是房地產市場景氣度去年以來逐漸下滑，房地產銷售面積增速從去年4月份最高時的38%回落到今年一季度的-3%，這都加大了家電行業的調整壓力。

　　具體到各子行業，業績表現也各不相同。陳偉指出，分子行業來看，彩電類上市公司受累於量、價的雙跌，今年業績難以樂觀，冰箱類上市公司受累於行業景氣度下滑以及競爭激烈導致的毛利率下滑，今年業績表現將弱於去年，而空調、洗衣機、廚電行業業績較好，這主要與行業龍頭上市公司較快適應政策與市場的需求，主動引領產品結構升級，推出了更多毛利率水平較高的高端產品有關。

　　“一方面是整個行業產品銷量大幅下降，另一方面是行業競爭加劇。”興業證券分析師姚永華表示。以彩電行業為例，去年5月，樂視超級電視面世，以其“平臺+內容+終端+應用”的樂視生態發起對傳統彩電業的挑戰，彩電行業被迫掀起價格戰，導致行業的盈利能力受到侵蝕。在行業調整過程中，市場份額排名靠後的彩電公司受到的市場衝擊更大，業績增速下滑更快，如四川長虹及深康佳A的財報顯示，自去年中報以來，營業利潤增速下滑較快，分別從去年中報的159%、394%下滑至今年一季報的0.44%、-95%。

　　緊盯消費市場變化

　　家電市場景氣度持續回落，也倒逼行業的產業結構調整，龍頭企業都積極適應消費市場和技術的變化，主動加快產品升級的步伐。

　　民族證券5月初發佈的家電行業的研究報告指出，目前家電市場出現了以下3個變化：第一，由於更多講究生活品質的年輕人進入消費市場，近年來彩電市場呈現出“高大上”的特徵，表現為：智能電視滲透率持續增高、大尺寸彩電搶占客廳、高清電視產品快速上量等；第二，人們更重視節能和環保，具有節能和環保特徵的空調市場份額近年來也顯著上升；第三，消費者生活品質的提高也使得他們更青睞大容量、綠色節能、智能、環保、藝術化的冰箱洗衣機產品。

　　另一方面，空調類上市公司也不“怕”行業調整。雖然營業收入平均增速也有所下滑，從去年年報的20%回落至一季報的12%，歸屬於母公司的凈利潤仍保持著較高增長。陳偉認為，“這主要與行業龍頭上市公司較快適應政策與市場需求，主動引領產品結構升級，推出更多毛利率水平較高的高端產品有關。”以美的集團為例，公司一季度收入同比增長21.5%，營業利潤增速從去年四季度的23.5%上升至今年一季度的50.6%。在陳偉看來，考慮到以下原因，該公司2014年業績仍有望保持與2013年相當的較高增速。“第一，公司去年下半年以來陸續發佈多款空調新品，這些創新產品獲得市場的較好反響，並助力公司的空調市場份額繼續提升，如美的今年一季度市場占有率達28.7%，同比增長了0.6個百分點。其次，集團整體上市後，公司全產業鏈以及全產品的優勢將更加有利於公司在採購、研發、渠道方面實現資源共用，實現業務的協同效應，有利於公司費用率的降低等。”

　　渤海證券研究所證券分析師伊曉奕認為，家電行業“包銷定製”合作模式的出現，也為一些企業帶來機遇。此前，天貓電器城宣佈包下美的、九陽、蘇泊爾、艾美特等10個品牌的12條生產線，生產定製款小家電。“消費者能買到款式功能升級的小家電，而且廠家直供減少了中間環節，價格也將較為實惠。”伊曉奕表示，線上購物的便利性增加使得家電渠道電商化趨勢不斷加速，也將為相關公司增加利潤空間。(經濟日報 記者 陸敏)